下一章 点滴旧事惹追忆　莫名干醋起风波（上）
　　日期：2018-11-27 14:16:51
　　丕懿居士（PE）解读
　　Private Equity（简称“PE”）在我国通常是指私募类私人股权投资基金，从投资方式角度看，主要是指非公开定向募集，投资于非上市公司的股权交易。（目前定增基金也属于股权基金范畴）
　　所谓“私人股权基金”其实又是从VC创投基金演变而来：即创投基金从狭义发展到广义以后，其中的并购基金才是典型意义的“私人股权基金”，通过获得标的企业的控制权，然后通过重组、改造和经营，实现企业上市或出售给别人，以此获得丰厚的回报。此后，可以通过上市公司并购、IPO、协议转让、被第三方并购以及被并购企业股份回购等五种方式退出并购基金。

　　不同于创投基金和天使基金选择初创企业，并购基金选择的对象多是已经具备了明确的业务发展方向、有一定市场规模和品牌形象、现金流收入持续稳定等属性的成熟企业，所以投资人在选择股权投资时，并购基金相较于创投基金而言，具备投资期更短、风险相对更安全、盈利可能性更高等特点。是目前股权私募市场的主流产品。
　　并购基金具体怎么运作以及募投管退的概念，网络上的介绍千篇一律，大家可以自行度娘，对于投资人理财而言，如何选择一款优秀的股权基金，无非考虑以下几点：
　　1.首先考虑自身的风险承受能力以及家庭可用于投资的闲散资金体量。
　　个人小建议，闲散资金没有三百万以上的，就别参与股权投资了（跟朋友合资参与另当别论），老老实实做些固收产品也不错。毕竟并购基金的投资期一般也在3至5年的时间，资金的锁定时间过长。股权投资可不是什么稳赚不赔的金融工具。

　　2.管理人、管理人、管理人
　　管理团队的整体业务水平，决定了股权基金运作的成功与否。可通过考察管理人的过往历史业绩、投资策略、在业界的口碑、知名度等因素以作判断。
　　一款有潜力的股权项目，从来不缺资金，而是缺除资金以外的资源（政治资源、媒体资源、管理能力、人脉关系、资源整合等等），是优秀的基金管理人才拥有的综合运作能力，犹如伯乐之于千里马。
　　3.当前的经济环境和标的公司的考量
　　经济环境对并购基金的影响巨大，当经济景气市场膨胀的时候，市场上的资产价格自然也会出现泡沫虚高，就是所谓“站在风口上，猪都能飞起来”，这时候做资产并购，可不见得是什么优秀的投资策略，因为刚做完并购没几年，便遇上经济周期转换，那可真是高买低卖。
　　并购基金的最终目的和最佳退出方式，莫过于IPO上市退出，所以受二级市场的影响很深，不见15年上半年上市的新公司随便都有十几二十个涨停板，而18年上市的新股却又如何？又如13年发行的定增基金（向特定投资者以非公开方式发行股票，主要为了资产并购）在15年退出的，基本获利都在一倍以上，而15，16,17年发行的定增基金，现在可是基本上都亏损严重，多少公募基金成了接盘侠。（非牛市情况下，大部分公募基金实在是鸡肋，还不如买固收产品，稳稳当当的收益落袋。）

　　在考量底层资产即具体标的公司的时候，则更多考虑：
　　a、现有状况，如运营情况、现金流收入、市场规模及口碑、盈利能力等。非盈利公司玩儿并购实在是耍流氓（互联网类高科技公司不在此列），基本可以否决。　
　　b、标的公司所处行业，未来是否有发展空间，国家相关政策红利如何等等。目前，一家企业是否成功，值不值得投资，无非看这家企业能否取得消费市场和资本市场的双重认可。
　　综上所述，广大投资人在选择股权基金的时候，所面临的专业判断要求很高，最好可以先选择在行业内做了多年的资格理财师帮助筛选。
　　当前个人觉得不错的股权并购投资时机在明后年出现，泡沫破灭，资产价格回落，低买正当时。而行业的话，可以考虑医疗、文娱、教育、海外、军工等。
　　希望对大家的股权投资有所帮助。
　　补充金融类武侠小说《江湖金融录》中“丕懿居士”（PE）的解读
　　日期：2018-11-27 14:18:25
　　第三章　点滴旧事惹追忆　 莫名干醋起风波（上）
　　（续）李锦川偏着头，斜着眼，瞪着贾淑芬说道：“哎，那么多年不见，不说先问问兄弟这几年吃了多少苦，有没有找着媳妇，一上来就洗脑壳噢，你看你，丈夫孩子都有了，随便发个帖子立刻四方来贺，江湖地位可以说是如日中天，真正称得上是人生大赢家。”
　　两人互相打趣说笑间，一人带着孩子也走进书房中，贾淑芬一见，抢先笑道：“老公，快来见过峨眉派的大英雄”
　　李锦川上前一步欢快喊道：“友章，我回来啦。”那蒋友章一边口中骂道：“我把你个泼皮好打，你还晓回来？”一边伸出手来抓住李锦川的手，暗自催动内力，想让他吃点苦头，却不料李锦川一点反应也没有，脸上兀自笑嘻嘻的，自己的内力传过去时如同撞在一道软绵绵的墙上。
　　蒋友章吃了一惊，知道李锦川的内功修为已经超出当年太多，自己已是不能及。当下松开手哎呦一声说道：“好小子，这几年当真到峨眉派修行去了？”
　　李锦川点笑道：“这几年在峨眉派习武，确实有了点长进，我甚是想念你们，一出师便回来找你们，没想到你们孩子都那么大了，今天你们应酬完了，晚上我们哥俩把酒夜话再好好详谈吧。”
　　说完便伏下身去，将那孩子抱起，细细一看，生的甚是乖巧，俊俏可爱，粉雕玉琢，竟不怕生，笑嘻嘻的盯着自己。李锦川看看了蒋友章和贾淑芬的脸，又看看这孩子，再看看朋友，哈哈大笑，说道：“除了你们两个，别人也生不出这么好的孩子来，生得好，生得好。”
　　贾淑芬也笑了起来，对孩子说道：“乖宝贝，这是爹爹娘亲最要好的好朋友，快问候李叔叔好，李叔叔特地从四川那么远的地方来看你喔，还给你带了礼物的。”
　　那孩子听了母亲的话，说道：“李叔叔好，侄儿有礼，见过李叔叔。”李锦川见这孩子如此懂礼，当下爱不释手，抱着他坐下说道：“好乖，好乖，你叫什么名字啊？今年几岁啦？”那孩子说道：“小侄叫做蒋鸣珂，今年六岁。”
　　李锦川咦的一声，自己当年不辞而别时到如今也才六年多点，这孩子居然就有六岁了，微微一想，恍然大悟，转过头鼓起眼睛看着蒋友章和贾淑芳，呲着牙嘿嘿嘿的笑。
　　贾淑芬也是一笑，略有些不好意思，指着李锦川说道：“闭嘴，不要讨打。”又对儿子说道：“乖宝贝，李叔叔回来就住在咱们家，李叔叔是峨眉派的，武功可好啦，你就向李叔叔请教，好不好？”蒋鸣珂拍手笑道：“好极啦！有朋自远方来，不亦乐乎，小侄一定要向李叔叔好好请教。”